Por: Eduardo Ramos

Como trader y gestor de riesgos, he aprendido que la clave para tener éxito en los mercados financieros no radica tanto en maximizar cada ganancia, sino en minimizar las pérdidas y preservar el capital. La gestión de riesgo es el eje central de mi enfoque, y quiero compartir cómo aplico esta disciplina para protegerme en un entorno que puede ser tan volátil como impredecible.

1. La Filosofía de la Gestión de Riesgo
En mi experiencia, la gestión de riesgo no es simplemente una técnica; es una mentalidad. La frase de Alexander Elder en su libro “Trading for a Living” siempre resuena en mí: “un trader exitoso no es el que gana más en una sola operación, sino el que logra sobrevivir a largo plazo”. Esta idea, que puede parecer conservadora, es la diferencia entre durar unos meses en el mercado o prosperar durante años.

La primera regla de oro para mí es proteger el capital. Sé que una pérdida grande puede ser difícil de recuperar, mientras que una serie de pequeñas pérdidas controladas no pondrán en riesgo mi cuenta. Así que, cuando entro a una operación, mi primera pregunta no es cuánto puedo ganar, sino cuánto estoy dispuesto a perder.

2. Componentes Fundamentales en la Gestión de Riesgo
A lo largo de los años, he identificado cuatro pilares esenciales que aplico en cada operación:

Identificación y Evaluación del Riesgo
Cada mercado tiene sus particularidades y cada activo sus propios riesgos. Antes de abrir cualquier operación, dedico tiempo a identificar el riesgo específico del activo. Ya sea que esté operando en Forex, acciones o materias primas, siempre analizo la volatilidad, los factores de soporte y resistencia, y los eventos económicos que puedan afectar el precio. Aprendí de Elder que el análisis previo es indispensable para reconocer el riesgo real de cada operación.

El Tamaño de la Posición es Clave
No importa lo seguro que me sienta sobre una operación, nunca arriesgo más del 1-2% de mi capital total en una sola transacción. Jack D. Schwager, en “Market Wizards”, habla de cómo algunos de los traders más exitosos siempre piensan en términos de tamaño de posición para controlar el riesgo. Esta práctica me permite estar tranquilo si las cosas no salen como esperaba, sabiendo que una pérdida no impactará significativamente mi capital.

Uso de Órdenes Stop-Loss para Limitar Pérdidas
Las órdenes de stop-loss se han vuelto mis mejores aliadas. Tener un stop predefinido elimina la emoción de la ecuación, y como Mark Douglas explica en “The Disciplined Trader”, esta herramienta es una disciplina en sí misma. Sin un stop-loss, es fácil dejarse llevar por la esperanza de que el mercado se “revierta”, lo cual es una receta para pérdidas descontroladas.

Diversificación y Estrategias de Cobertura
Con el tiempo, comprendí que la diversificación reduce la exposición al riesgo. No coloco todos mis fondos en un solo activo o mercado. También utilizo estrategias de cobertura, especialmente cuando el mercado se vuelve extremadamente volátil. En su obra “Risk Management and Financial Institutions”, John C. Hull detalla cómo las coberturas con futuros y opciones pueden equilibrar el riesgo de pérdida en activos correlacionados. Por ejemplo, si tengo exposición en el mercado de valores, una posición de cobertura en opciones puede proteger mi capital en caso de una caída inesperada.

3. Herramientas de Gestión de Riesgo que Utilizo
A lo largo de los años, he probado y refinado varias herramientas que me ayudan a mantener el riesgo bajo control:

Valor en Riesgo (VaR): Este método estadístico me permite estimar el riesgo máximo de pérdida en un período determinado. El VaR es valioso para cuantificar el riesgo en términos de dinero y ayuda a establecer límites claros en las operaciones.

Análisis de Volatilidad: Siempre reviso la volatilidad histórica del activo antes de decidir mis niveles de stop-loss. Si el activo tiene un historial de cambios bruscos, ajusto mi stop-loss en función de esta volatilidad para evitar una salida prematura.

Ratio de Riesgo/Recompensa: Una de mis reglas personales es asegurarme de que la recompensa potencial de una operación siempre sea al menos el doble del riesgo. Esto significa que, incluso si pierdo en varias operaciones, una sola operación exitosa puede cubrir varias pérdidas. Esta relación, recomendada también por Elder, es una excelente manera de optimizar las probabilidades a largo plazo.

4. La Disciplina como el Pilar Central
He aprendido que la gestión de riesgo es, en última instancia, una prueba de disciplina y autocontrol. Sin la disciplina para respetar mis propias reglas, no importa qué tan buena sea mi estrategia. Los traders inexpertos suelen cometer el error de dejarse llevar por el entusiasmo y el miedo, dos emociones que pueden llevar a decisiones impulsivas. Pero, como he visto en mi trayectoria, mantenerse fiel a una estrategia de gestión de riesgo sólida es lo que realmente me protege.

Cada vez que enfrento la tentación de saltarme una regla de gestión de riesgo, recuerdo que el mercado es una maratón, no una carrera de velocidad. Prefiero tener un crecimiento constante y seguro que arriesgar mi capital en busca de ganancias rápidas.

Conclusión: La Importancia de una Gestión de Riesgo Consistente
La gestión de riesgo es la columna vertebral de mi enfoque como trader. Me permite enfrentar cualquier mercado y cualquier circunstancia económica con la tranquilidad de saber que, incluso en escenarios difíciles, estoy protegiendo mi capital. Creo firmemente que un trader que se toma en serio la gestión de riesgo ya está en ventaja, porque no solo está persiguiendo ganancias, sino también asegurando su supervivencia y éxito en el largo plazo.

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The election of Donald Trump to the US presidency brings with it significant uncertainty and excitement for traders across the globe. Trump’s economic policies, which often emphasise deregulation, tax cuts, and protectionist stances, can cause considerable shifts in financial markets.

Traders need to understand how Trump’s victory might impact key assets. In this article, we’ll explore these potential impacts and provide practical insights for those navigating market fluctuations during this time.

Historical impacts of presidential elections on markets

While it is tempting to make sweeping predictions following the results of a presidential election, historical trends show that the effects of such events are typically short-lived.

Looking back at past elections, we can see that while volatility often spikes immediately after the election, it’s the long-term changes that matter more.

For instance, during Ronald Reagan’s presidency, regulatory changes significantly impacted industries like telecommunications and energy, while George W. Bush’s tax cuts reshaped the corporate landscape.

However, both of these shifts unfolded gradually, and their immediate effects were tempered by broader economic trends.

Practical insight: Traders should avoid reacting impulsively to immediate market fluctuations following the election. Instead, they should consider historical patterns and focus on long-term fundamentals to make informed decisions.

Impact on the US dollar

One of the first noticeable effects of Trump’s victory has been a rise in the US dollar. Following the election, the dollar gained approximately 1.65% against major currencies such as the yen, euro, and pound, driven by expectations of increased economic growth.

Trump’s policies, including his tax cuts and plans for infrastructure spending, are seen as catalysts for potential growth, which could lead to further appreciation of the USD.

Trump’s “America First” trade policy, with a focus on tariffs and reduced import dependency, could also strengthen the US dollar. By pushing for a reduction in trade deficits, Trump’s administration may foster a more robust dollar.

Practical insight: A stronger USD can make dollar-denominated assets more expensive for foreign buyers, impacting demand for certain commodities, particularly in emerging markets. Traders should consider the potential risks and opportunities that come with fluctuations in the value of the dollar.

Impact on US and global stock markets

In the immediate aftermath of Trump’s victory, the stock markets responded with optimism. US stocks hit record highs, with the S&P 500 futures rising 2.3% and small-cap stocks surging 6.5%.

This was driven by the expectation of continued pro-growth policies, including the extension of tax cuts. However, global reactions have been more mixed.

While the FTSE 100 index in the UK rose initially but closed slightly down, major European indexes, the German Dax and French CAC 40, closed down by 1.14% and 0.51%, respectively.

In contrast, Japan’s Nikkei 225 rose 2.6%, while China’s Shanghai Composite Index fell 0.1% and Hong Kong’s Hang Seng dropped 2.23%.

Sector-specific impacts were also evident, with Tesla shares jumping over 14% in pre-market trading on anticipation of reduced regulation, while clean energy stocks saw sharp declines amid expectations of reduced government support.

Practical insight: Traders should consider sectors that are likely to benefit from Trump’s policies, such as energy and manufacturing. However, caution is advised in sectors that may be negatively impacted by protectionist measures, such as clean energy.

Bitcoin’s rise

Another key asset that saw a notable reaction to Trump’s election is Bitcoin. Following the election, Bitcoin surged to a new all-time high of USD 75,999.04.

This increase is partially attributed to Trump’s vocal support for cryptocurrencies, with many traders viewing Bitcoin as a hedge against potential USD volatility and government interference.

Bitcoin’s appeal lies in its status as a decentralised digital asset, independent of traditional financial institutions and government control. As Trump’s administration may push for more regulation in some sectors, Bitcoin and other cryptocurrencies might emerge as a more attractive alternative for those seeking to diversify their portfolios.

Practical insight: Traders looking to capitalise on Bitcoin’s rise should be mindful of its inherent volatility. While it can offer substantial gains, Bitcoin can also experience rapid price swings, making it suitable for those with a higher risk tolerance.

Gold’s retreat

Gold, traditionally seen as a safe-haven asset during times of economic uncertainty, faced a decline following Trump’s election.

The price of gold dropped by 0.8% to USD 2,744/oz, as investors shifted their focus from precious metals to stocks and the strengthening USD.

Typically, gold has an inverse relationship with the USD—when the dollar strengthens, the demand for gold often diminishes. As Trump’s policies are expected to favour economic growth and strengthen the dollar, the appeal of gold as a safe-haven asset may diminish.

Practical insight: For traders, it might be wise to reconsider gold’s role in their portfolios, especially in the short term. While gold remains a valuable asset in times of broader market uncertainty, its appeal may diminish during periods of economic optimism.

Oil prices and the “drill baby drill” policy

Trump’s energy policy, which focuses on increasing domestic oil production and reducing reliance on foreign oil, has had a noticeable impact on global oil prices.

Following his election victory, oil prices saw a 1.25% decline to USD 74.50/barrel as markets adjusted to the expectations of higher US production.

Trump’s promise to “drill baby drill” suggests that the US could become even more self-sufficient in energy production, which would impact both global supply and demand.

While oil prices may remain lower in the short term due to increased supply, there is a possibility that oil prices will stabilise as markets adjust to Trump’s policies.

Practical insight: Traders should be aware of the fluctuations in oil prices and the potential impact of Trump’s pro-oil stance. Although prices may dip in the short term, oil stocks could benefit in the long term from reduced regulatory burdens and increased production.

What traders should expect going forward

Looking ahead, Trump’s policies will likely continue to influence financial markets in both expected and unexpected ways.

While markets may see initial volatility, traders can expect to see opportunities in sectors such as energy, manufacturing, and technology, which are likely to benefit from Trump’s regulatory changes.

However, volatility will remain a key feature, as trade wars, changes in tariffs, and other policy adjustments could have significant, unpredictable impacts on the market.

Practical insight: Traders should remain informed and adapt their strategies to evolving market conditions. Diversifying their portfolios, staying informed on economic indicators, and avoiding knee-jerk reactions to short-term fluctuations can help them navigate this uncertain period.

Conclusion

Trump’s win presents both opportunities and challenges for traders. The key to success lies in understanding the long-term impacts of his policies on the financial markets and avoiding impulsive decisions based on short-term volatility.

By focusing on fundamentals, diversifying portfolios, and staying informed, traders can capitalise on the shifts in the market while managing the risks associated with a Trump presidency.

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Por: Eduardo Ramos

El término Trump Trade se refiere a los movimientos de los mercados financieros que surgieron en respuesta a las políticas económicas y comerciales impulsadas por el expresidente de Estados Unidos, Donald Trump. Estas políticas, anunciadas e implementadas durante su mandato (2017-2021), impactaron sectores clave de la economía y generaron expectativas entre los inversores. En este artículo, exploraremos en qué consiste el Trump Trade, cómo se originó y qué efectos tuvo en los mercados financieros.

1. ¿Cómo comenzó el Trump Trade?
El Trump Trade se hizo popular en los primeros días de la administración Trump, cuando las promesas de campaña del presidente impulsaron la confianza de los mercados. Trump prometió reducir impuestos, desregular varios sectores y fomentar políticas proteccionistas, especialmente contra China. Estas promesas llevaron a los inversores a ajustar sus carteras con la expectativa de que ciertos sectores crecerían y otros, posiblemente, enfrentarían retos.

Ejemplos de Promesas y su Efecto
Recortes de impuestos: En 2017, Trump promulgó la Ley de Recortes de Impuestos y Empleos, que redujo el impuesto corporativo del 35% al 21%. Según el Tax Foundation, este recorte aumentó las ganancias de las empresas y atrajo capital de vuelta a Estados Unidos, incentivando a las grandes corporaciones a reinvertir y contratar más empleados.

Desregulación: Trump promovió la eliminación de muchas regulaciones en los sectores de energía, finanzas y manufactura. Según la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO), los recortes en regulaciones ahorraron más de $50 mil millones en costos operativos para empresas de energía y otros sectores. Este cambio incrementó las expectativas de crecimiento en dichos sectores, lo que resultó en un aumento del valor de sus acciones.

Guerra comercial con China: Trump implementó aranceles sobre bienes chinos por valor de cientos de miles de millones de dólares, buscando reducir el déficit comercial de EE. UU. con China. Aunque esto impactó negativamente el costo de algunos productos en EE. UU., impulsó las acciones de empresas estadounidenses que dependían menos de importaciones chinas.

2. Sectores Beneficiados y Afectados
El Trump Trade no afectó de la misma manera a todos los sectores. Algunos se beneficiaron enormemente, mientras que otros experimentaron volatilidad o retrocesos.

Sectores Ganadores
Financiero: Los bancos y empresas de servicios financieros fueron algunos de los mayores beneficiados debido a la desregulación y los recortes fiscales. Según Bloomberg, las acciones de bancos como JPMorgan Chase y Bank of America aumentaron considerablemente tras el inicio de las políticas de Trump.

Energía y minería: La desregulación de la industria energética fue un punto fuerte en la administración Trump. Empresas de petróleo, carbón y gas natural ganaron terreno, especialmente con políticas que incentivaron la producción y exportación de energía de EE. UU.

Infraestructura: A pesar de no concretarse en la escala anunciada, el enfoque en proyectos de infraestructura benefició las acciones de empresas de construcción y proveedores de materiales.

Sectores Afectados
Tecnología: Al depender en gran medida de cadenas de suministro globales, las tensiones comerciales con China afectaron a empresas tecnológicas como Apple y Cisco. La volatilidad en el sector tecnológico fue un reflejo de la incertidumbre generada por la política exterior de Trump.

Agricultura: El conflicto comercial con China afectó a los agricultores de EE. UU., ya que China, uno de los mayores compradores de productos agrícolas estadounidenses, impuso aranceles sobre estos productos en respuesta. El Departamento de Agricultura de EE. UU. informó que los agricultores experimentaron pérdidas significativas, especialmente en la venta de soya, maíz y carne de cerdo.

3. Impacto en el Dólar y el Comercio Global
El Trump Trade también afectó la moneda estadounidense y las relaciones comerciales internacionales.

Fortalecimiento del dólar: Las políticas fiscales expansivas, combinadas con un crecimiento económico robusto, hicieron que el dólar se fortaleciera. Según el índice DXY (que mide el valor del dólar frente a una canasta de monedas globales), el dólar alcanzó máximos durante la administración Trump, lo que impactó las exportaciones de EE. UU. al hacer que los bienes estadounidenses fueran más caros para otros países.

Relaciones comerciales tensas: Además de China, Trump impuso aranceles a países como Canadá, México y la Unión Europea. Esto desató tensiones comerciales y afectó los precios de ciertos productos, desde el acero hasta el vino.

4. ¿Qué aprendieron los inversores?
Los mercados financieros se caracterizan por su capacidad de adaptación. En el caso del Trump Trade, los inversores ajustaron sus estrategias para aprovechar los sectores beneficiados y protegerse de aquellos en riesgo. Entre las lecciones más relevantes se encuentran:

La importancia de las políticas fiscales y regulatorias: Las decisiones de los gobiernos pueden tener un impacto directo en la rentabilidad de ciertos sectores. Invertir en sectores que reciban apoyo gubernamental puede ofrecer ventajas competitivas.

Diversificación en tiempos de incertidumbre: Los cambios rápidos en políticas comerciales y fiscales subrayan la necesidad de diversificación en una cartera de inversión. Esto permite mitigar el riesgo ante eventos externos impredecibles.

5. ¿Qué sucedió después del Trump Trade?
Con el cambio de administración en 2021, algunas de las políticas de Trump fueron revertidas o modificadas. Esto generó nuevos movimientos en los mercados, y los inversores reajustaron sus carteras. Sin embargo, el Trump Trade dejó una marca importante en la economía global, mostrando cómo una administración puede influir rápidamente en el comportamiento del mercado y de los inversores.

En resumen, el Trump Trade fue un fenómeno impulsado por las expectativas y políticas de la administración Trump, que benefició a sectores específicos mientras generaba desafíos para otros. Esta experiencia resalta cómo los mercados responden a las políticas de los gobiernos y la importancia de mantenerse informado y preparado para ajustar las estrategias de inversión en un entorno cambiante.

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