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La storia offre una lezione costante ai mercati: quando il denaro fallisce, la fiducia viene prima a erodersi, e subito dopo le istituzioni.
Nel 1923 in Germania l’iperinflazione rese il marco privo di valore, costringendo i cittadini a trasportare carriole di contanti solo per comprare il pane.
A novembre di quell’anno, un dollaro USA equivaleva a 4,2 trilioni di marchi. I risparmi furono spazzati via e il governo crollò nel giro di pochi mesi.
Una situazione simile si verificò in Indonesia nel 1998. Durante la crisi finanziaria asiatica, la rupia perse l’80% del suo valore nel giro di pochi mesi.
L’impennata dei prezzi scatenò proteste di massa e, nel maggio del 1998, il presidente Suharto si dimise dopo 32 anni al potere.
Questi episodi sono importanti per i trader perché mostrano come il crollo della valuta rimodelli rapidamente la stabilità politica, i flussi di capitale e la domanda di asset.
Crisi valutaria dell’Iran e fuga di capitali
Lo stesso schema si sta ripresentando in Iran. Alla fine dell’anno scorso, la banca privata Ayandeh Bank è crollata sotto quasi 55 miliardi di dollari di crediti inesigibili.
Il governo rispose stampando moneta per coprire le perdite, accelerando il declino della valuta anziché stabilizzarla.
Il rial iraniano, già indebolito dalle sanzioni e dagli errori politici, è entrato in una forte caduta libera. Dopo pesanti perdite fino al 2025, il rial ha raggiunto nuovi minimi storici, quasi 1,5 milioni per dollaro sul mercato nero.
Verso la fine di dicembre, scoppiarono proteste in tutto il paese, mentre il costo della vita aumentava vertiginosamente e la fiducia nelle istituzioni diminuiva.
Per i mercati, questo è importante perché il crollo della valuta spesso innesca comportamenti difensivi. Con la disintegrazione del rial, gli iraniani si sono mossi rapidamente per proteggere la ricchezza attraverso canali alternativi, accelerando la domanda di attività al di fuori del sistema bancario.
Perché le criptovalute guadagnano terreno quando le valute fiat crollano
La storia dimostra che i governi spesso rispondono al fallimento della valuta con una ridenominazione. Il Venezuela ne è un esempio recente. Nel 2018, il Paese ha sostituito il suo vecchio bolivar con un bolivar sovrano, eliminando cinque zeri.
L’inflazione continuò. Nel 2021, le autorità ne emisero un’altra versione, il bolivar digitale, rimuovendo altri sei zeri.
Il risultato non cambiò. Alla fine del 2021, per acquistare una sola pagnotta di pane erano necessari circa sette milioni di bolivar.
Coloro che avevano accesso ai dollari statunitensi tramite rimesse o esportazioni se la cavavano meglio, mentre i lavoratori pagati solo in bolivar erano intrappolati in un’economia locale in contrazione.
Per colmare questo divario, molti venezuelani si sono rivolti alle criptovalute. I token digitali sono diventati strumenti per ricevere rimesse, preservare i salari e gestire le transazioni nonostante i sistemi in crisi. Per i trader, questo cambiamento spiega perché la domanda di criptovalute aumenta spesso durante le crisi, anche quando i prezzi rimangono volatili.
Il vantaggio dell’Iran nell’adozione digitale
L’Iran differisce dal Venezuela per un aspetto fondamentale: l’adozione delle criptovalute è già diffusa.
Entro il 2023, circa un iraniano su cinque possedeva criptovalute e quasi uno su tre aveva utilizzato o investito in asset digitali. Si tratta di tassi di adozione tra i più alti a livello globale.
Anni di sanzioni e di accesso limitato alla finanza globale hanno spinto molti iraniani a investire in Bitcoin e stablecoin ben prima dell’attuale crisi. Ciò significa che, se la tensione bancaria dovesse aggravarsi o l’instabilità politica dovesse accelerare, i capitali potrebbero spostarsi rapidamente verso gli asset digitali, senza la curva di apprendimento osservata altrove.
Per i mercati globali, ciò rafforza l’idea che le criptovalute siano sempre più utilizzate come infrastrutture piuttosto che come strumenti speculativi nelle economie fragili.
Cosa osservano i trader nel 2026
Nonostante la crescente adozione, i mercati delle criptovalute rimangono sensibili alle condizioni macroeconomiche. A gennaio 2026, le aspettative di tassi di interesse costantemente elevati e di una politica monetaria più restrittiva da parte della Federal Reserve statunitense hanno pesato su Bitcoin.
Anche l’incertezza normativa ha aumentato la pressione. A metà gennaio, il rinvio di un disegno di legge del Senato degli Stati Uniti sulle criptovalute ha fatto scendere il Bitcoin sotto i 95.000 dollari.
Le condizioni di trading all’inizio dell’anno rimangono spesso instabili a causa delle vendite legate alle imposte e degli aggiustamenti di liquidità. Tuttavia, se l’inflazione continuerà a diminuire e le principali banche centrali orienteranno le proprie politiche di allentamento monetario più avanti nel 2026, le condizioni di liquidità potrebbero migliorare.
In tale contesto, asset come Bitcoin potrebbero attrarre nuovi afflussi, soprattutto man mano che i casi d’uso nel mondo reale si espandono durante gli eventi di stress valutario.
Simboli chiave da tenere d’occhio
BTCUSD | XAUUSD | USDX | EURUSD | NAS100
Prossimi eventi
| Data | Valuta | Evento | Previsione | Precedente | Osservazioni dell’analista |
| 19 gennaio | USD | Giorno festivo | N/A | N/A | Le condizioni di liquidità più sottili potrebbero distorcere l’andamento dei prezzi all’inizio della settimana. |
| 20 gennaio | GBP | Il governatore della BoE Bailey parla | N/A | N/A | Fare riferimento alla struttura del mercato per la distorsione direzionale. |
| 21 gennaio | USD | Il presidente Trump parla | N/A | N/A | Monitorare per ulteriori aggiornamenti geopolitici e politici. |
| 22 gennaio | USD | Indice dei prezzi PCE di base | N/A | 0,20% | La sensibilità all’inflazione rimane elevata. |
| 22 gennaio | USD | PIL finale trimestrale | 4,30% | 4,30% | Fare riferimento alla struttura del mercato per la conferma. |
| 23 gennaio | JPY | Tasso di interesse della BoJ | 0,75% | 0,75% | Concentrati sulla guida di Ueda e sulla reazione dello yen. |
Per una panoramica completa dei prossimi eventi economici, consulta il calendario economico di VT Markets.
Movimenti chiave della settimana
Bitcoin (BTCUSD)
- Il Bitcoin è sceso sotto i 95.000 dollari a seguito dei ritardi normativi negli Stati Uniti.
- I tassi elevati continuano a limitare il rialzo a breve termine.
- La domanda strutturale continua a essere sostenuta dall’adozione nei mercati emergenti.
Oro (XAUUSD)
- L’oro ha raggiunto nuovi massimi storici vicino a 4.690.4.505 prima di consolidarsi.
- La domanda di beni rifugio rimane solida nonostante le notizie di stress valutario.
- I trader monitorano i segnali politici degli Stati Uniti per avere chiarezza direzionale.
Indice del dollaro USA (USDX)
- L’USDX viene scambiato vicino all’area monitorata 99,10.
- La retorica tariffaria e le aspettative sui tassi sostengono la forza nel breve termine.
- La resistenza si attesta tra 99,70 e 100,00.
S&P 500 (SP500)
- Il livello 7.000 rimane un’area di resistenza chiave.
- Il rischio geopolitico potrebbe innescare ritiri verso 6.840 o 6.795.
- Il sentiment azionario rimane sensibile ai segnali di stabilità macroeconomica.
Conclusione
I mercati rimangono strettamente legati alla credibilità del denaro stesso. Le tensioni valutarie in alcune parti del mondo in via di sviluppo continuano a rafforzare la domanda di riserve di valore alternative, mentre le condizioni finanziarie globali più restrittive mantengono elevata la volatilità a breve termine per gli asset rischiosi.
I mercati delle criptovalute restano sensibili alle aspettative sui tassi di interesse e alle notizie normative, ma l’adozione nel mondo reale, guidata dalla necessità piuttosto che dalla speculazione, continua a crescere sotto la superficie.
Gli operatori restano concentrati sui prossimi segnali politici e sui dati sull’inflazione, poiché questi determineranno le condizioni di liquidità e se il posizionamento difensivo cederà il passo a una rinnovata propensione al rischio più avanti nel 2026.
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