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La semaine s’ouvre sur un ton différent sur les marchés. Ce qui était jusqu’alors une dynamique stable et habituelle, fondée sur les écarts de rendement, s’est effondré en fin de semaine dernière, rappelant aux opérateurs que les tendances des devises peuvent basculer rapidement dès que la politique monétaire entre en jeu.
Un contrôle des taux effectué par la Réserve fédérale de New York, agissant sous la direction du Trésor américain, a provoqué une vive réaction.
The turbulence that rattled financial markets earlier this week has vanished from the $30 trillion Treasury market, quashing traders’ hopes for a rebound in volatility from historic lows. https://t.co/4g8SIC1rSN
Le yen a enregistré sa plus forte hausse journalière face au dollar depuis août, faisant chuter fortement la paire USD/JPY et réinjectant de l’incertitude sur un marché qui s’était confortablement orienté dans une direction.
Les États-Unis et le Japon signalent une intervention face à la forte volatilité du yen
Le signal d’intervention n’est pas apparu isolément. La pression sur le yen s’accentue depuis octobre, alimentée par une politique budgétaire agressive au Japon.
La promesse de la Première ministre Sanae Takaichi de supprimer la taxe de vente sur les produits alimentaires pendant deux ans, visant à obtenir un soutien avant les élections anticipées du 8 février, a accéléré les inquiétudes des investisseurs concernant l’endettement public.
Japanese government bonds rebounded for a second straight session, led by super-long maturities as market sentiment steadied after a steep selloff earlier this week triggered by PM Takaichi’s election pledge to cut taxes https://t.co/2uODzfUbXo
Cette inquiétude s’est rapidement manifestée sur les marchés obligataires. Le rendement de l’obligation d’État japonaise de référence à 10 ans est passé de 1,6 % à 2,25 % depuis l’entrée en fonction de Takaichi.
Face à la lenteur de la Banque du Japon à relever ses taux, l’écart de rendement croissant a affaibli le yen et encouragé des ventes persistantes.
Bank of Japan raises economic growth forecasts ahead of snap election, holds rates at 0.75% https://t.co/jLwEC8XIHx
Du côté américain, le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a directement lié la volatilité des marchés américains à l’évolution de la situation au Japon.
La hausse des rendements japonais exerce une pression à la hausse sur les rendements des bons du Trésor américain, compliquant les efforts visant à contenir les coûts d’emprunt. Le rendement des obligations d’État américaines à 10 ans a déjà atteint 4,31 %, accentuant la sensibilité des marchés actions et des actifs à risque.
Contrairement aux administrations précédentes, la direction actuelle du Trésor américain a montré une volonté d’intervenir directement sur les marchés des changes.
Ce contrôle des taux a servi d’avertissement. Les marchés se demandent désormais si les autorités passeront à l’action ou tenteront de stabiliser le climat par la seule force des mots.
Symboles clés à surveiller
USDJPY | USDX | XAUUSD | SP500 | BTCUSD
Événements à venir
Date
Devise
Événement
Prévision
Précédent
Remarques de l’analyste
29 janvier
USD
Déclaration du FOMC
3,75 %
3,75 %
Le ton de la politique monétaire reste essentiel dans un contexte de volatilité des rendements
30 janvier
USD
IPP m/m
0,20 %
0,20 %
Le pipeline de l’inflation au centre de l’attention
Pour une vue d’ensemble des événements économiques à venir, consultez le calendrier économique de VT Markets.
Principaux mouvements de la semaine
USD/JPY
La paire USD/JPY a trouvé un support à 154,15 après la forte baisse.
Si le prix se stabilise, la paire pourrait tester le niveau de 153,35 ensuite.
Une nouvelle baisse maintiendrait le risque de politique monétaire fermement intégré dans le prix de la paire.
Indice du dollar américain (USDX)
L’USDX poursuit sa baisse depuis la zone des 98,70 et a franchi le seuil des 96,804.
Si une consolidation se forme, une baisse supplémentaire vers 95,819 reste possible.
Une faiblesse persistante soutiendrait les principales devises
Or (XAUUSD)
L’or a franchi la barre des 5000 dollars après la hausse de la semaine dernière.
Aucune prise de position immédiate tant qu’une nouvelle configuration n’est pas apparue.
La forte volatilité des taux de change continue de soutenir la demande à long terme
S&P 500 (SP500)
L’indice a rencontré une résistance à 6950 avant de chuter brutalement sous les 6890.
Le prix s’est depuis stabilisé et est de nouveau en hausse.
Un franchissement du seuil de 6940 serait surveillé de près pour en déceler les conséquences.
En résumé
Le yen, autrefois valeur refuge axée sur le rendement, est devenu un actif sensible au risque de politique monétaire, et ce changement se répercute sur les marchés des changes, des obligations et des actions. La hausse des rendements japonais et ses répercussions sur les bons du Trésor américain maintiennent une volatilité élevée, tandis que le taux de change USD/JPY demeure le meilleur indicateur de la volonté des autorités de donner suite aux signaux d’intervention.
Les marchés obligataires constituant le principal canal de transmission, les opérateurs devraient rester réactifs cette semaine, observant attentivement l’évolution des prix plutôt que de se fier uniquement aux données macroéconomiques.
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Written on January 27, 2026 at 3:08 am, by casandra
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Sydney, Australia, 22 January —VT Markets today announced the release of its 2026 Global Market Outlook, titled “Steady Growth, Balanced Inflation: Navigating a Regime of Structural Opportunity.” The report delivers a forward-looking, multi-asset assessment of the trends and opportunities expected to shape global markets in 2026, drawing on in-depth analysis across equities, foreign exchange, crypto assets, and commodities.
As global growth steadies and inflation pressures continue to normalize, markets are entering a new phase marked by structural adjustment and more balanced risk conditions. Developed by VT Markets’ analyst team, the report examines how these shifts may influence asset allocation, sector leadership, and trading strategy, enabling market participants to move beyond short-term volatility and focus on longer-term positioning.
Key Highlights from the 2026 Global Market Outlook
2026 Equities Outlook Authored by Ross Maxwell, Global Strategy Operations Lead, the equities outlook assesses global and U.S. equity markets, covering U.S. economic performance, key drivers, sector opportunities and risks, as well as index technicals and scenario-based outlooks. The analysis highlights the importance of selectivity as market leadership broadens.
2026 Forex Outlook Written by Justin Khoo, Senior Market Analyst, the FX outlook examines the global macro and policy backdrop shaping currency markets, outlining key drivers, potential scenarios, and practical trader takeaways, with central bank divergence and capital flows as core themes.
2026 Emerging and alternative assets
Analyzed by Eduardo Ramos, Senior Market Analyst, this section evaluates developments across emerging and alternative asset classes through the lens of institutional engagement, capital allocation trends, and market structure evolution.
2026 Commodities Outlook Written by Nayel Al-Jawabra, Senior Market Analyst, the commodities outlook explores a “new commodity regime,” focusing on structural demand drivers, strategic supply dynamics, and portfolio implications.
The report also includes a special China-focused edition, authored by Ray Yang, Market Analyst, providing targeted insight into China’s economic performance, policy direction, structural challenges, and investment opportunities.
Rather than short-term forecasts, the VT Markets 2026 Global Market Outlook emphasizes scenario analysis, risk awareness, and strategic preparedness across asset classes and regions.
The 2026 Global Market Outlook: Steady Growth, Balanced Inflation: Navigating a Regime of Structural Opportunity is now available for download via link here.
Written on January 22, 2026 at 10:29 am, by anakin
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