Les gamma squeezes comptent parmi les ph\u00e9nom\u00e8nes les plus spectaculaires et volatils des march\u00e9s boursiers. Lorsqu\u2019ils se d\u00e9clenchent, ils peuvent entra\u00eener des mouvements de prix spectaculaires, offrant aux traders des opportunit\u00e9s consid\u00e9rables pour en tirer parti. Mais qu\u2019est-ce qu\u2019un gamma squeeze exactement ? Comment se produit-il et que peuvent faire les traders pour naviguer dans ces conditions de march\u00e9 intenses ? Dans cet article, nous allons d\u00e9tailler le concept de gamma squeeze, expliquer son fonctionnement, pr\u00e9senter des exemples marquants et partager des strat\u00e9gies cl\u00e9s pour trader efficacement lors de ces hausses de prix explosives.<\/p>\n\n\n\n
Un gamma squeeze est un ph\u00e9nom\u00e8ne de march\u00e9 qui se produit lorsque le prix d\u2019une action augmente rapidement en raison des actions des market makers impliqu\u00e9s dans le trading d\u2019options<\/a>. Cela se produit lorsqu\u2019un afflux important d\u2019options d\u2019achat (call options)<\/a> vise une action<\/a> donn\u00e9e, entra\u00eenant une hausse de son prix. Une option d\u2019achat donne \u00e0 son d\u00e9tenteur le droit, mais non l\u2019obligation, d\u2019acheter une action \u00e0 un prix d\u00e9termin\u00e9 (le prix d\u2019exercice) dans un d\u00e9lai fix\u00e9. Lorsque de nombreux traders ach\u00e8tent des options d\u2019achat, cela cr\u00e9e une demande pour l\u2019action sous-jacente, faisant ainsi monter son prix.<\/p>\n\n\n\n Les market makers \u2014 entit\u00e9s financi\u00e8res qui assurent la liquidit\u00e9<\/a> en achetant et en vendant des options \u2014 sont tenus de vendre ces options d\u2019achat aux traders. Cependant, comme ils sont expos\u00e9s au risque de voir le prix de l\u2019action augmenter (puisque les options donnent \u00e0 l\u2019acheteur le droit d\u2019acheter l\u2019action au prix d\u2019exercice), ils doivent couvrir leurs positions. Pour ce faire, les market makers ach\u00e8tent l\u2019action sous-jacente, ce qui leur permet de neutraliser leur risque. Ce processus d\u2019achat d\u2019actions pour se couvrir contre la probabilit\u00e9 croissante que les options soient exerc\u00e9es entra\u00eene une hausse suppl\u00e9mentaire du prix de l\u2019action.<\/p>\n\n\n\n \u00c0 mesure que le prix de l\u2019action continue d\u2019augmenter, le delta des options d\u2019achat augmente \u00e9galement. Le delta correspond au taux de variation du prix d\u2019une option par rapport aux variations du prix de l\u2019action sous-jacente. Par exemple, si le prix de l\u2019action monte, le delta augmente, ce qui signifie que pour chaque variation du prix de l\u2019action, le market maker doit acheter encore plus d\u2019actions pour maintenir une position neutre. Cela cr\u00e9e un cercle auto-entretenu : la hausse du prix oblige les market makers \u00e0 acheter davantage, ce qui fait encore monter le prix, entra\u00eenant l\u2019exercice d\u2019un plus grand nombre d\u2019options, et ainsi de suite.<\/p>\n\n\n\n Ce cycle de hausse se poursuit jusqu\u2019\u00e0 ce que le gamma squeeze arrive \u00e0 son terme. Le mouvement de prix qui en r\u00e9sulte peut \u00eatre spectaculaire et volatile, entra\u00eenant souvent de fortes variations en peu de temps. Le squeeze se termine g\u00e9n\u00e9ralement lorsque la date d\u2019expiration des options arrive ou lorsque la demande pour les options d\u2019achat diminue. Bien que les gamma squeezes puissent g\u00e9n\u00e9rer des profits massifs \u00e0 court terme pour ceux qui parviennent \u00e0 tirer parti de ces mouvements, ils comportent \u00e9galement un risque \u00e9lev\u00e9 en raison de la volatilit\u00e9<\/a> impliqu\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n Un gamma squeeze est g\u00e9n\u00e9ralement provoqu\u00e9 par une combinaison de trois facteurs : un volume \u00e9lev\u00e9 d\u2019options, une augmentation de l\u2019open interest (int\u00e9r\u00eat ouvert) sur les options d\u2019achat, et la n\u00e9cessit\u00e9 pour les market makers de couvrir leurs positions. Voici une pr\u00e9sentation d\u00e9taill\u00e9e des principaux \u00e9l\u00e9ments qui contribuent \u00e0 ce ph\u00e9nom\u00e8ne :<\/p>\n\n\n\n Lorsqu\u2019un grand nombre d\u2019options d\u2019achat sont achet\u00e9es \u00e0 un prix d\u2019exercice sp\u00e9cifique, l\u2019augmentation du volume de transactions peut influencer le prix de l\u2019option et attirer l\u2019attention de plus de traders. Les market makers (qui vendent souvent ces options) doivent couvrir leurs positions en achetant l\u2019actif sous-jacent. Plus le volume d\u2019options d\u2019achat \u00e9chang\u00e9es est important, en particulier \u00e0 des prix d\u2019exercice cl\u00e9s, plus la pression d\u2019achat sur l\u2019action sous-jacente augmente.<\/p>\n\n\n\n Les principaux Greeks des options concern\u00e9s sont le delta (taux de variation du prix d\u2019une option par rapport \u00e0 l\u2019actif sous-jacent) et le gamma, qui mesure le taux de variation du delta lorsque le prix de l\u2019action \u00e9volue. La relation entre le prix de l\u2019action et le prix d\u2019exercice de l\u2019option \u2014 en particulier celui de l\u2019option d\u2019achat \u2014 est d\u00e9terminante pour savoir dans quelle mesure il faut mettre en place un hedging<\/a>. Lorsque le prix de l\u2019action monte et s\u2019approche ou d\u00e9passe le prix d\u2019exercice, le delta augmente, obligeant les market makers \u00e0 acheter encore plus d\u2019actions pour maintenir leur hedging. Cet effet gamma, qui refl\u00e8te la sensibilit\u00e9 du delta aux variations de prix, peut propulser le prix de l\u2019action encore plus haut.<\/p>\n\n\n\n Souvent, un gamma squeeze est aliment\u00e9 par des achats sp\u00e9culatifs, en particulier sur des march\u00e9s volatils, lorsque les traders parient sur des mouvements futurs du prix de l\u2019action sous-jacente. Les traders particuliers ou de grands acteurs institutionnels peuvent faire grimper le prix de l\u2019action, contribuant ainsi \u00e0 un cycle auto-entretenu d\u2019achats.<\/p>\n\n\n\n Comprendre les participants cl\u00e9s d\u2019un gamma squeeze est essentiel pour identifier les forces qui animent le march\u00e9 :<\/p>\n\n\n\n Bien que les gamma squeezes et les short squeezes puissent tous deux entra\u00eener des mouvements de prix spectaculaires, ils se produisent par des m\u00e9canismes diff\u00e9rents et impliquent des dynamiques de march\u00e9 distinctes. Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les principales diff\u00e9rences entre un gamma squeeze et un short squeeze, afin de mieux comprendre leur fonctionnement et les forces qui les sous-tendent.<\/p>\n\n\n\nQuelles sont les causes d\u2019un Gamma Squeeze ?<\/h2>\n\n\n\n
1. Volume d\u2019options et int\u00e9r\u00eat ouvert<\/h3>\n\n\n\n
2. Delta et Gamma<\/h3>\n\n\n\n
3. Sentiment du march\u00e9<\/h3>\n\n\n\n
Les principaux acteurs impliqu\u00e9s dans un Gamma Squeeze<\/h2>\n\n\n\n
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Gamma Squeeze vs Short Squeeze : quelles sont les principales diff\u00e9rences ?<\/h2>\n\n\n\n