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Suite à la forte hausse du dollar et aux sommets atteints par les marchés boursiers, les investisseurs sont désormais confrontés à une question familière : faut-il faire une pause ou poursuivre la poussée ?
L’administration actuelle a considéré la sécurité économique et la sécurité nationale comme un système unifié, utilisant les droits de douane, l’accès à l’énergie et les dépenses de défense comme des outils de liaison plutôt que comme des politiques distinctes.
Depuis 2025, les recettes douanières ont généré environ 250 à 270 milliards de dollars, contribuant au financement de mesures de soutien nationales tout en protégeant les capacités industrielles.
La croissance demeure stable, le PIB américain étant estimé à près de 4,3 % au troisième trimestre 2025 et à près de 5,4 % au quatrième trimestre. Cette stabilité renforce le dollar et atténue l’urgence de baisses de taux d’intérêt drastiques, malgré une inflation qui tend à diminuer.
Les données sur l’emploi ont renforcé le dollar.
Le rapport sur l’emploi américain de la semaine dernière a envoyé des signaux mitigés aux marchés. Les emplois non agricoles ont augmenté de 50 000 en décembre, un chiffre inférieur aux prévisions, ce qui laisse présager un ralentissement des embauches en début d’année.
Le taux de chômage a légèrement diminué pour s’établir à 4,4 %, tandis que le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent, maintenant ainsi la croissance annuelle des salaires à près de 3,8 %.
La combinaison du ralentissement de la création d’emplois et des pressions salariales constantes a soutenu le dollar, mais a freiné la confiance dans les changements de politique à court terme.
Ces données ont démenti les prévisions de baisse des taux d’intérêt à court terme et ont contribué à une forte hausse de la demande de dollars au cours du week-end, notamment face à l’euro et au yen.
Le pétrole permet au navire de flotter sur l’eau.
L’énergie joue également un rôle central dans ce contexte. L’augmentation de la production de pétrole de schiste aux États-Unis, conjuguée aux nouvelles livraisons en provenance du Venezuela, a contribué à limiter la volatilité des prix du pétrole, à réduire les pressions inflationnistes et à restreindre le pouvoir de fixation des prix de l’OPEP.
Pour les opérateurs, cela réduit la probabilité d’une flambée inflationniste à court terme due aux prix de l’énergie, renforçant la tendance actuelle du marché qui consiste à négocier dans une certaine fourchette plutôt qu’à se prémunir contre les risques de crise.
Le dollar demeure le principal bénéficiaire. La demande de liquidités en dollars reste forte, car la majorité des transactions énergétiques transitent encore par les États-Unis.
Cela apporte un soutien structurel au dollar américain, même si la volatilité à court terme réagit aux données de l’IPC et de l’IPP. Des risques persistent, notamment des contestations juridiques du droit d’imposer des droits de douane et des efforts plus larges de dédollarisation, mais ces risques relèvent davantage d’une perspective à moyen terme que des configurations commerciales de cette semaine.
Dans ce contexte, les données sur l’inflation deviennent encore plus importantes.
Un IPC stable renforcerait l’idée de maîtriser la déflation dans un cadre de forte croissance et de stabilité budgétaire, aidant ainsi le marché à privilégier la stabilité plutôt qu’un retournement brutal.
Symboles importants auxquels prêter attention.
USDX | XAUUSD | EURUSD | SP500 | BTCUSD
Événements marquants de la semaine
| Date | Devise | Événement | Prévision | Précédent | Commentaire de l’analyste |
|---|---|---|---|---|---|
| 13 janvier | USD | IPC annuel | 2,7 % | 2,7 % | Facteurs influençant le dollar américain et le sentiment de risque. |
| 14 janvier | USD | PPI m/m | – | 0,3 % | L’accent est mis sur les pressions inflationnistes dans le secteur de la construction. |
| 15 janvier | GBP | PIB mensuel | 0,0 % | -0,1 % | Les données de croissance pourraient influencer la volatilité de la livre sterling. |
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Principaux développements de la semaine
Indice du dollar américain (USDX)
- Le dollar s’est apprécié tout au long de la semaine et a clôturé près du niveau de résistance de 99,10.
- Cette accumulation pourrait déclencher des corrections à la baisse jusqu’aux niveaux de 98,20 ou 97,95.
- Une baisse des prix sur les positions les plus élevées, concentrée autour de la zone des 99,70.
Or (XAUUSD)
- Les cours de l’or ont franchi la barre des 4 500 dollars, renforçant ainsi la tendance haussière.
- Le maintien de cette dynamique ascendante au-dessus de 4 550 points contribuera à préserver ce résultat.
- L’incapacité à maintenir les gains récents pourrait entraîner des prises de bénéfices à court terme.
S&P 500
- Cet indice a atteint un niveau record.
- Les objectifs de croissance potentiels se situent autour de 7 000 et 7 050.
- Les traders peuvent surveiller un ralentissement de la dynamique après une forte hausse.
Bitcoin (BTCUSD)
- Le Bitcoin continue d’évoluer dans une large fourchette.
- Le niveau de 84 445 reste un seuil de résistance important qu’il convient de défendre.
- La dynamique haussière vers la barre des 98 730 points pourrait se heurter à de nouvelles pressions à la vente.
En bref
L’indice des prix à la consommation américain pourrait déterminer si les tendances récentes vont se poursuivre ou s’enrayer, surtout après le bon début d’année du dollar et du marché boursier américain.
La stabilité du taux d’inflation conforte l’idée d’une déflation maîtrisée plutôt que d’un ralentissement rapide, contribuant ainsi à maintenir les anticipations politiques et à contenir la volatilité.
Compte tenu du lien étroit entre l’inflation, la croissance et l’évolution des politiques publiques, les données de cette semaine pourraient déterminer si le marché marque une pause pour digérer les gains récents ou s’il poursuit sa tendance haussière.
Pour une vue d’ensemble des événements économiques à venir, consultez le calendrier économique de VT Markets.
