Semana que viene: Las expectativas de recorte de tasas de la Fed cambian después del IPC de EE. UU.   

Conclusiones clave

• El XAUUSD, el BTCUSD, el USDX y el SP500 comienzan la semana impulsados ​​por las expectativas de recorte de tasas de la Fed tras un IPC estadounidense más moderado y un informe de empleo dispar.
• El IPC general se redujo al 2,4 % interanual, mientras que el aumento de empleos se situó en 130 000, con fuertes revisiones a la baja respecto a los datos anteriores. Los mercados ahora estiman que el primer recorte de tasas de la Fed se producirá en junio.
• Si la inflación continúa enfriándose, el XAUUSD podría extender sus ganancias. Si los datos se aceleran, el USDX podría presionar al alza y presionar tanto al oro como a las criptomonedas.

El contexto macroeconómico de los mercados esta semana presenta un tira y afloja entre una inflación general más moderada y una inflación subyacente estable.

El IPC estadounidense de enero se desaceleró al 2,4 % interanual, por debajo del pronóstico del 2,5 % y retrocediendo desde el 2,7 % de diciembre. El sector energético contribuyó, con la caída de los precios de la gasolina que arrastró el índice general a la baja.

En la superficie, la situación es menos alentadora. El indicador de PCE preferido por la Fed para diciembre se mantiene en el 2,9 % interanual, con el PCE subyacente en el 3,0 %. Los servicios y los costos esenciales se mantienen elevados, lo que mantiene a los responsables políticos cautelosos de recortar demasiado rápido.

Los datos laborales transmiten un mensaje contradictorio similar. Las nóminas no agrícolas de enero se situaron en 130 000, frente a las expectativas de alrededor de 70 000, y muy por encima de las 48 000 revisadas de diciembre.

Al mismo tiempo, revisiones anteriores de los índices de referencia revelaron que los niveles de empleo hasta 2025 estaban sobreestimados, lo que concuerda con la investigación de VT Markets sobre el discreto debilitamiento del mercado laboral.

Las actas de la Fed y los comentarios recientes refuerzan una postura cautelosa. Los funcionarios describen el progreso hacia el objetivo del 2% como desigual y enfatizan que los recortes de tasas dependerán de ello, mientras que algunos aún plantean el riesgo de nuevas subidas si la inflación se estanca.

Los futuros de los fondos federales y las herramientas FedWatch ahora estiman una alta probabilidad de que las tasas se mantengan estables hasta la reunión de marzo, y el mercado se inclina hacia el primer recorte a mediados de 2026 en lugar de a principios de año.

El giro arancelario

Un cambio importante se produjo después de que la Corte Suprema de Estados Unidos dictaminara que solo el Congreso, no el presidente, puede imponer aranceles globales.

La decisión elimina una importante herramienta de poder ejecutivo y podría generar aproximadamente 160 mil millones de dólares en reembolsos a los importadores.

Para los mercados, esto genera dos efectos:

• Impacto en el USDX: Una reversión de los flujos arancelarios puede lastrar el dólar si los importadores deshacen las coberturas previas.
• Efecto en el SP500: La reducción de los costos efectivos de importación puede amortiguar los márgenes corporativos y mejorar las expectativas a futuro.

Sin embargo, la Casa Blanca ya está considerando un Recargo de Emergencia de 150 días como medida provisional. Los operadores estarán atentos a si el plan supera la impugnación legal.

Aumento de las tensiones entre EE. UU. e Irán y la fecha límite de Ginebra

Washington emitió un ultimátum de 48 horas a Irán, exigiendo la aceptación de un marco revisado antes de la reunión del jueves en Ginebra.

EE. UU. ha posicionado portaaviones en la región, y aunque Irán afirma que no habrá rendición, las conversaciones no han fracasado.

Esto afecta directamente al XAUUSD y al petróleo:

• Un mayor riesgo geopolítico impulsa la demanda de refugio seguro y respalda al XAUUSD por encima de los 5000.
• Si las conversaciones fracasan, los operadores podrían descontar un aumento en el precio del crudo y ofertar en USDX temporalmente.                                                      

Símbolos clave a tener en cuenta

Oro (XAUUSD) | USDX | Bitcoin (BTCUSD) | S&P 500 | Petróleo (CL-OIL)                           

Eventos clave a tener en cuenta

Para obtener una vista completa de los próximos eventos económicos, consulte el Calendario económico de VT Markets.

Movimientos clave de la semana

Oro (XAUUSD)

• XAUUSD subió a alrededor de $5,170 en las primeras operaciones asiáticas del lunes, acercándose a la resistencia de Fibonacci del 61.8% en 5164.35.
• 5164.35 sigue siendo una zona de rechazo clave, con 4981.20 actuando como soporte del 50%.
• Catalizador: Expectativas de recorte de tasas de la Fed y próximos datos de inflación de EE.UU.

Bitcoin (BTCUSD)

• BTCUSD rechazó los $65,000 y se estabilizó cerca de los $62,000.   
• $59,500 de soporte crítico para la estructura.
• Catalizador: la inflación estadounidense y la reacción del SP500.

Índice del dólar estadounidense (USDX)

• USDX prueba la zona de resistencia de 98,10.
• La ruptura del nivel 98,65 cambia el impulso a alcista.
• Catalizador: Expectativas de recorte de tasas de la Fed y IPP.

SP500

• El SP500 se cotiza alrededor de 6,912, lo que se alinea exactamente con el retroceso del 38,2%.
• La resistencia inmediata se encuentra en 6,944 en el retroceso del 23,6%, donde los vendedores pueden reaccionar.
• El soporte más profundo se encuentra en 6.860, que es la zona de retroceso del 61,8%.   

En resumen

El oro inicia la nueva semana presionando la resistencia del 61,8% de Fibonacci en 5164,35, con el XAUUSD cotizando justo por debajo de ese techo clave. El próximo movimiento direccional probablemente dependerá de las expectativas de recorte de tipos de la Fed y de los próximos datos de inflación de EE. UU.

Con el IPP de EE. UU. y los datos laborales de seguimiento a la vista, los mercados están recalibrando el momento del primer recorte de tipos de la Fed. Si la inflación continúa enfriándose, el XAUUSD podría extender su recuperación.

Si las presiones sobre los precios se aceleran de nuevo, el dólar podría fortalecerse y limitar el alza del oro. La próxima semana girará en torno a si las expectativas de recorte de tipos cobran fuerza o se verán sometidas a un nuevo ajuste.

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